Fiscal Cliff: The US economy walking a tightrope.
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By: Maria Alejandra Pulgar
In late December 2012 the U.S. economy was on the brink of the precipice and most citizens were unaware of the imminent risk of recession. To summarize briefly, at midnight on December 31st 2012 budget and tax measures included in the Budget Control Act of 2011 were scheduled to expire, creating a gap for funding various items of the Federal Budget. Fortunately, an agreement, subsequently endorsed in the House of Representatives, was reached in the Senate three hours before the New Year. The uncertainty generated by the lack of agreement in the Government before the impending expiration of the tax and budget measures is the definition of “fiscal cliff”.
“Basically individuals are not affected much by the results of the tax agreement. Those who receive the greatest impact are entrepreneurs and families with incomes over $ 450,000 and individuals with incomes over $ 400,000” says accountant William Strange, who ‘translated into plain English’ for us all financial terms and summarized the details and impact of the issues discussed and included in the budget deal.
Among those issues discussed on the deal are the following:
1 – It makes permanent the tax increase to the range of income over $ 400,000 or $ 450,000 to 20% and makes permanent cuts in tax rates set by the Bush administration to middle-class families.
2 – The payroll tax for all workers is increased from 4% to 6.2%.
3 – Unemployment benefits are extended for another year.
4 – Income tax and child credit benefits are extended for 5 years.
5 – The inheritance tax for amounts over $ 5,000,000 increases from 35 to 40%.
6 – The alternative minimum tax (AMT maximum or deductible) is indexed to inflation. This is the limit to ensure that those who have high incomes do not pay less taxes by including excessive deductions or tax benefits in their statements.
7 – Postpones reducing payments to Medicare doctors.
8 – Extends the current government program for dairy farmers that provide subsidies to milk producers, avoiding a potential doubling in the price of milk and other dairy products.
9 – Permanently include limits on deductions and exemptions for individuals with incomes over $250,000 and families with incomes over $ 300,000
10 – It extends to the end of 2013 the term of the package of tax cuts to corporations due to: research and development, individual benefits and some energy policies, among others.
11 – Reinstates the wage freeze for members of Congress.
The additional amounts resulting from the implementation of these changes in taxes are used to finance programs like Obamacare, and if these measures had not been taken “we would have entered a recession harsher than 2009,” says Mr. Strange.
Closely related to the issue of the fiscal cliff is the concept of debt ceiling, defined as the maximum amount the U.S. government can borrow, to cover the gaps on the commitments already included in the budget. Currently the debt ceiling amount is set at $ 16.394 trillion. Once the limit is set, it is not possible to generate more debt bonds, to provide the funds committed by Congress.
William Strange believes that “these measures do not represent at all a definitive solution to the problems of the economy but are a strategy to keep the economy stable temporarily”.
The payment of taxes is a fundamental obligation of every citizen. With taxes the government provides the operation and services that benefit the entire nation. While the economic impact of these measures will be in the higher income levels and business owners, it is the responsibility of all citizens to be vigilant and informed, to be aware of measures and decisions supported by their elected officials in Congress, to request from them the timely actions needed to avoid keeping US economy walking a tightrope, and to propel forward the economy, as it is the economic environment what makes the country improve and advance.
Abismo fiscal: La economía camina en la cuerda floja
Por: María Alejandra Pulgar
A fin de diciembre del 2012 la economía de los EEUU se encontraba al borde del precipicio y la mayoría de los ciudadanos estaban ajenos al inminente riesgo de recesión. Para resumirlo someramente, a la media noche del 31 de diciembre expiraba la vigencia de las medidas presupuestarias e impositivas incluidas en la Ley de Control Presupuestario del 2011 generando un vacío de fondos en varias partidas presupuestarias. Afortunadamente, se llegó a un acuerdo en el Senado, refrendado posteriormente en la Cámara de Representantes, tres horas antes del abrazo de Año Nuevo. La incertidumbre presupuestaria generada por la falta de acuerdo en el Gobierno ante la inminencia de la expiración de las medidas y la definición de las medidas de contingencia ante esta situación es lo que se definió como abismo fiscal.
“Básicamente las personas naturales no se ven afectadas tanto por los resultados del acuerdo fiscal. Quienes reciben un mayor impacto son los empresarios y aquellas familias con ingresos mayores a $450,000 o individuos con ingresos mayores a $400,000” explica el contador William Strange, quien tuvo a bien ‘traducir’ a español sencillo los términos técnicos y resumir los detalles e impacto de las medidas incluidas en el acuerdo presupuestario.
Entre las medidas consideradas en el acuerdo se incluyen:
1- Se hace permanente el incremento de impuesto para el rango de ganancias mayor a $400,000 o $450000 a un 20% y se hacer permanente el recorte de las tasas de impuesto establecido por el gobierno de Bush para las familias de clase media.
2- El impuesto de nómina para todos los trabajadores se incrementa de 4% a 6.2%
3- Se extienden por un año más los beneficios de desempleados
4- Se extienden por 5 años más los beneficios de crédito de impuestos por ingresos y por hijos
5- Los impuestos de herencias mayores de $5,000,000 se incrementan de 35 a 40%
6- El mínimo alternativo de impuestos (Deducible máximo o AMT) se indexa a la inflación. Este es el límite para garantizar que quienes tengas altos ingresos no paguen menos impuestos al incluir en sus declaraciones excesivas deducciones u otros beneficios fiscales.
7- Se pospone la reducción de pagos a médicos del Medicare
8- Se extiende la vigencia del programa de subsidios a los productores de leche. Esto evita una duplicación en el precio de la leche y otros productos lácteos
9- Se incluyen de manera permanente los límites a deducciones y excepciones para personas naturales con ingresos mayores a $250,000 y familias con ingresos mayores a $300,000
10- Se extiende hasta fin de 2013 la vigencia del paquete de reducciones de impuestos a corporaciones por efecto de: investigación y desarrollo, beneficios individuales y algunas políticas energéticas, entre otros.
11- Se establece nuevamente la congelación de salarios para los miembros del Congreso.
Los montos adicionales resultado de la implantación de estas modificaciones de impuestos están destinados a financiar programas como el Obamacare, entre otros y si esas medidas no hubiesen sido tomadas “habríamos entrado en una recesión más dura que la del 2009” explica el Sr. Strange.
Estrechamente relacionado con el asunto del precipicio fiscal está el concepto del límite de la deuda (debt ceiling), es decir, el máximo monto que el gobierno de los EEUU puede solicitar prestado para cubrir sus gastos. Actualmente el monto está fijado en $ 16,394 trillones. Una vez fijado el límite no es posible generar más bonos de la deuda, los cuales se generan para proveer los fondos comprometidos por el Congreso en determinados gastos.
Opina William Strange que “estas medidas no representan en lo absoluto una solución definitiva a los problemas de la economía sino constituyen una estrategia para mantener estable la economía temporalmente”.
El pago de los impuestos es una obligación fundamental de todo ciudadano. Con los impuestos el gobierno provee la operación y los servicios que benefician a toda la nación. Si bien el impacto de estas medidas económicas se verá en los niveles de ingresos más altos y a los empresarios, es responsabilidad de todos los ciudadanos estar vigilantes e informados, pues a la larga el entorno económico es el que hace al país avanzar y progresar… Para evitar que la economía siga caminando por la cuerda floja aproximándose nuevamente a otro abismo fiscal.