Millennials and Retirement: the To-Do List

 

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Retirement saving is not on most millennials’ list of top priorities. That may be why many experts expect that millennials will not be able to retire until well into their 70s.

In fact, according to Gallup’s 2014 Economy and Personal Finance poll, the top financial concerns of millennials are student loan debts, lagging wages, housing and living costs, bills and credit cards/debt and lack of employment.1

Despite your current expenses, it is not too early to consider retirement planning. And there are some steps you can take to start saving right away.

Budget:  A budget that prioritizes savings can help you take a closer look at your recurring and nonrecurring expenses each month to set aside a reasonable amount.

And the first step in prioritizing savings? Taking a look at retirement plans available to you.

Retirement Plan Types

401(k): Some retirement savings accounts offer good tax advantages and investment opportunities. In fact, many employers offer programs like 401(k)s that contribute to the plans on your behalf. This is a retirement plan that you can start investing into right away.

IRA:A traditional IRA is a tax-deferred retirement savings account. This means that you only pay taxes when you take the money out at retirement. The advantage here is that you do not need to pay taxes on any of the dividends, compound interest payments or capital gains you earned over the years until you withdraw your money. However, for both 401k’s and IRA’s any amount you withdraw before age 59 ½ will typically subject you to income taxes and a 10 percent penalty.

You may also have heard about Roth IRAs.The difference between the two is that traditional IRA contributions are state and federal income tax deductible for every year you contribute, but you pay income taxes when you withdraw at retirement age. Roth IRAs are not tax-deductible, but like traditional IRAs their growth is not taxed. Unlike traditional IRAs, however, your withdrawals at retirement age are not taxed.

Invest:In addition to retirement plans, you may want to invest for long-range goals like buying a house or other major asset. Remember, different investment vehicles come with different expenses and charges. That is why you may want to look at investments like index funds and mutual funds or even annuities with low expense ratios across a wide range of asset classes for diversification.

Retirement Savings: How Much?

It depends on your goals, lifestyle, cost of living and various other factors.

15 percent: One rule of thumb is to save 15 percent per year.

8 times: Another rule is to save roughly 8 times the amount of your final salary. For instance, if your ending salary is $75,000, you may want to save around $600,000.

70 percent: A third common rule is to replace a minimum of 70 percent of your pre-retirement income, which is the average income for roughly the last ten years leading up to retirement. Seventy percent is an estimate, but the point is that retirement can be expensive. So that number may be a good place to start in order to maintain your standard of living.

Retirement and Financial Priorities

Retirement saving is difficult when so many other financial issues might seem like they should have priority. Saving, let alone investing, may not seem feasible as you try to make ends meet.

But not saving early for retirement may put you at risk of having to retire later than you want or under less-than-ideal circumstances.

Provided by Albert Chavez & Joseph Arbolaez,  financial representatives with MassMutual Miami, courtesy of Massachusetts Mutual Life Insurance Company

© 2016 Massachusetts Mutual Life Insurance Company, Springfield, MA 01111-0001

For more information, please see https://www.massmutual.com/individuals/educational-articles/index

FY1096                                                                                                           CRN201809-204893

 

 

———– En Español —–——

Millennials y Jubilación: la lista de cosas por hacer

 

El ahorro para la jubilación no está en la lista de prioridades de la mayoría de los millenials. Esa puede ser la razón por la cual muchos expertos esperan que los millenials no puedan jubilarse hasta bien entrados los 70 años.

De hecho, de acuerdo con la encuesta de Economía y Finanzas Personales de Gallup de 2014, las principales preocupaciones financieras de la generación del milenio son deudas de préstamos estudiantiles, salarios rezagados, costos de vivienda y de vida, facturas y tarjetas de crédito / deudas y falta de empleo.

A pesar de sus gastos actuales, no es demasiado temprano para considerar la planificación de la jubilación. Y hay algunos pasos que pueden seguir para comenzar a ahorrar de inmediato.

Presupuesto:un presupuesto que prioriza los ahorros puede ayudarlo a mirar más de cerca sus gastos recurrentes y no recurrentes cada mes para reservar una cantidad razonable.

¿Y cúal es el primer paso para priorizar el ahorro? Echa un vistazo a los planes de jubilación disponibles para usted.

Tipos de plan de jubilación

401 (k):Algunas cuentas de ahorro para la jubilación ofrecen buenas ventajas impositivas y oportunidades de inversión. De hecho, muchos empleadores ofrecen programas como 401 (k) que contribuyen a los planes a su nombre. Este es un plan de jubilación en el que puede comenzar a invertir de inmediato.

IRA:Un IRA tradicional es una cuenta de ahorro para el retiro con impuestos diferidos. Esto significa que solo paga impuestos cuando retira el dinero al momento de la jubilación. La ventaja aquí es que no necesita pagar impuestos sobre ninguno de los dividendos, los pagos de intereses compuestos o las ganancias de capital que ganó a lo largo de los años hasta que retire su dinero. Sin embargo, tanto para 401k como para el IRA, cualquier monto que retire antes de los 59 ½ años generalmente lo someterá a impuestos sobre la renta y una multa del 10 por ciento.

También es posible que haya oído hablar de Roth IRA. La diferencia entre los dos es que las contribuciones IRA tradicionales son deducibles del impuesto a la renta estatal y federal por cada año que usted contribuye, pero usted paga los impuestos a la renta cuando se retira a la edad de jubilación. Las cuentas Roth IRA no son deducibles de impuestos, pero al igual que las IRA tradicionales, su crecimiento no está sujeto a impuestos. A diferencia de las cuentas IRA tradicionales, sin embargo, sus retiros a la edad de jubilación no están gravados.

Inversión:además de los planes de jubilación, es posible que desee invertir en objetivos a largo plazo, como comprar una casa u otro activo importante. Recuerde, los diferentes vehículos de inversión vienen con diferentes gastos y cargos. Es por eso que es posible que desee ver las inversiones como fondos de índice y fondos mutuos o incluso rentas vitalicias con bajos coeficientes de gastos en una amplia gama de clases de activos para la diversificación.

Ahorro de jubilación: ¿Cuánto?

Depende de sus objetivos, estilo de vida, costo de vida y otros factores.

15 por ciento: Una regla general es ahorrar el 15 por ciento por año.

8 veces: Otra regla es ahorrar aproximadamente 8 veces la cantidad de su salario final. Por ejemplo, si su salario final es de $ 75,000, es posible que desee ahorrar alrededor de $ 600,000.

70 por ciento: Una tercera regla común es reemplazar un mínimo del 70 por ciento de sus ingresos previos a la jubilación, que es el ingreso promedio durante aproximadamente los últimos diez años previos a la jubilación. El 70 % es una estimación, pero el punto es que la jubilación puede ser costosa.

Entonces ese número puede ser un buen lugar para comenzar a fin de mantener su nivel de vida.

Retiro y Prioridades Financieras

Ahorrar para la jubilación es difícil cuando muchos otros asuntos financieros pueden parecer que deberían tener prioridad. Ahorrar, y mucho menos invertir, puede no parecer factible mientras intentas llegar a fin de mes.

Pero no ahorrar temprano para la jubilación puede ponerlo en riesgo de tener que jubilarse más tarde de lo que desea o en circunstancias menos que ideales.

 

Información proporcionada por Albert Chavez y Joseph Arbolaez, representantes financieros de Mass Mutual Miami, cortesía de Massachusetts Mutual Life Insurance Company

Para obtener más información, consulte https://www.massmutual.com/individuals/educational-articles/index